星辰科技年会结束后，陈默在长湖多留了几天。
上午九点，许晴在酒店套房协助召开视频会议。
她右手仍受医嘱限制不能提重物，每日工作不得超过六小时，主要负责记录与协调。
屏幕那端，兴陈医疗CEO顾远航汇报了首期五亿元资金的落地进展：长湖生物医药产业园一期实验区预计春节前完成验收。
罗明远团队已扩至十八人，正系统整理已知冠状病毒公开序列，搭建假病毒体系、广谱抗病毒靶点与多重核酸检测平台。
谈及并购，顾远航锁定了一家分子诊断企业。
兴陈医疗拟出资2.8亿元控股51%，核心团队锁定五年，其余用于公司增资。
陈默核准进入终轮谈判，定下“保留技术自主权，接管财务、合规与质量体系”的原则。
连线尾声，许晴敏锐补充了一项关键机制：要求建立覆盖跨境试剂调拨、特种冷链通关、海外实验室对接与涉险人员安保的应急名册，以备极端事件响应。
顾远航随即记下执行。
连线关闭，陈默合上文件，似笑非笑地看向身侧的女子：“刚获准出院，就迫不及待地给自己肩上加码？”
“作为首席事务官，总不能只替陈总打理差旅与宴请。”
许晴唇角微微扬起。
“况且这份预案大部分可以交给团队，我负责搭框架。”
陈默没有阻止。
许晴最需要的从来不是被保护在一座别墅里。
只要没有违背医生要求，他愿意让她重新找回熟悉的节奏。
……
一月十三日。
长湖国际中心。
两辆从机场驶来的商务车停在斗音总部地下入口。
张鸣与字节几名主要股东代表先后下车。
斗音C轮融资启动以前，两家公司必须决定一个问题。
继续维持复杂的授权和交叉持股，还是将字节的今日头条、算法、广告与工程体系整体装入斗音。
会议从上午持续到晚上。
陈默、林婉、陈立平和张楠代表星辰与斗音。
张鸣身边除了字节管理层，还有几家早期基金的董事代表。
三家财务顾问分别坐在长桌两侧。
没有人再讨论合并是否有必要。
真正的分歧只剩下估值与权利。
“斗音上一轮投后估值四百亿美元。”
一名字节股东代表将材料推到桌面中央。
“今日头条仍在增长，算法、广告系统和工程团队又为斗音提供了长期支持。”
“如果只按照六十亿美元计算字节独立业务，明显低估了这些能力。”
林婉翻到关联交易部分。
“字节持有斗音百分之二十八点三五股份。”
“过去两年，斗音也向字节支付了算法、广告与工程服务费用。”
“不能一边确认历史授权收入，一边把同一段贡献重新计算成一遍资产价值。”
对方没有反驳。
双方对这场谈判都做了充分准备。
张鸣看向陈默。
“如果合并完成，你准备怎么安排字节团队？”
“核心算法、广告、数据基础设施和海外工程体系全部进入斗音集团。”
陈默说道。
“你继续负责全球技术平台和信息流业务。”
“陈立平负责集团经营、商业化与组织整合，张楠负责产品。”
“星辰不介入具体算法研发。”
“董事会呢？”
“扩充到九席。”
“星辰提名五席，字节原股东提名两席，管理团队一席，外部机构共同提名一席。”
会议室里安静了几秒。
星辰五席意味着控制权没有商量余地。
陈默继续说道：“字节股东通过换股取得斗音A类股，不获得额外超级表决权。”
“星辰现有B类股结构不变。”
“海外业务、推荐算法与用户数据进入同一主体以后，也不允许再拆分出去。”
张鸣问道：“经济权益怎么计算？”
财务顾问打开初步模型。
按照目前增长数据，斗音在C轮以前的参考估值区间为五百八十亿至六百二十亿美元。
字节除所持斗音股份以外的独立业务，初步估值区间为五十八亿至六十五亿美元。
如果取中位数完成换股，字节原有股东在吸收合并后将合计持有新集团约35%经济权益。
其中大部分来自他们原本通过字节间接持有的斗音股份。
星辰科技的经济权益会由百分之四十八点六降至约百分之四十四。
后续C轮若再释放不超过百分之八的新股，星辰持股将降至百分之四十左右。
但在B类股和董事会结构不变的情况下，星辰仍拥有绝对表决控制。
“估值可以继续核验。”
陈默合上模型。
“这次先确定三件事。”
“字节核心资产完整进入斗音。”
“所有旧授权与关联交易一次清理。”
“合并完成以后，再以统一集团身份开启C轮。”
一名早期股东问道：“如果审计结果超出现在的估值区间呢？”
“按照独立财务顾问共同确认的结果调整。”
陈默看向对方。
“只要价值真实存在，斗音会给出对应股份。”
“但任何一项历史贡献都只计算一次。”
“同意。”
张鸣最先表态。
他比在场任何一名财务投资人都更清楚，两套算法、广告和工程体系继续分立，只会消耗斗音最宝贵的全球扩张窗口。
几家主要股东经过短暂商议，也先后点头。
晚上九点二十分。
《斗音集团吸收整合字节核心资产原则备忘录》完成签署。
最终换股比例仍需审计、评估与各方董事会批准。
合并却已经越过最困难的第一道门槛。
斗音C轮融资，也将等待新集团架构确定以后正式开启。
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